投资建议：我们的首选股为受惠于地产回暖、基建投资持续发力主题的公司，尤其是具备 组装合成法及光伏建筑一体化工程能力的公司，包括中国建筑国际（03311 HK，目标价 16.10 港元，评级“买入”）及中国建筑兴业（00830 HK，目标价3.10 港元，评级“买入”）。 重申行业“跑赢大市”评级。

2022 年以来建筑央企经营状况渐入佳境，中特估+国企改革投资主线有望持续演绎。自去年11 月起，中国特色估值体系逐步成为市场关注焦点。12 月，国资委对央企的考核标准从“两利四率”调整为“一利五率”，随后建筑央企有意识的着重提升盈利质量及现金回款能力。

电力投资强劲，交通运输业投资增速下滑，基建整体投资增速保持稳 定。2023 年1-4 月狭义基建投资同比增长8.50%；2023 年1-4 月广 义基建投资同比增长9.80%。单月来看，4 月单月广义基建同比增速 7.90%，狭义基建同比增速7.94%。增速较快主要体现在电力、热力、 燃气及水的生产和供应业，累计同比增加24.4%。而4 月交通运输业 各项投资增速均出现明显下滑，整体看基建投资增速保持稳定水平。 从结构上看，预计今年基建投资仍将延续高增，电力投资增速较高。

中国-中亚峰会召开在即，看好新疆基建订单高增。中国-中亚峰会将于5 月18 日至19 日在陕西省西安市举行。国家主席习近平将主持峰会。哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦五国总统将应邀与会。这是建交31 年来六国元首首次以实体形式举办峰会，备受国际社会关注。