民办教育瓶颈显著，教育修法势在必行。我国实行学前教育、初等教育、中等教育、高等教育的学校教育制度，其中基础教育是指学前教育、初等教育和中等教育中的幼儿园、小学、初中、高中，由公立学校和民办学校组成。我国基础民办学校具有非营利性、办学多元性和管理体制多元化等三大特点，导致民办学校有三大发展瓶颈：民办和公办法律地位不对等、民办学校缺乏办学自主权和非营利性非企业法人。要突破民办教育的发展瓶颈，非营利非企业法人必须改变，教育修法势在必行。

依托于体制内和公立教育体系的 K12 教育信息化行业已成风口。我国教育体制以应试为纲，K12 阶段的学习至关重要。面对目前我国中小学阶段 1.8 亿名学生和 28 万所学校的海量市场，K12 从业公司商业模式可以分为 2B、2B2C 和 2C 三种。目前基于体制内公共教育经费采购、为学校（2B模式）和学生（2B2C 模式）提供平台、终端、系统、资源、网络和服务的教育信息化行业备受关注。我们认为，依托于“三通两平台”的教育信息化是促进教育公平的关键和提升教育质量的重要手段。

VR+教育，产业联动，打开新世界的大门。虚拟现实结合教育产业的发展优势，首先就是打破了传统观点中内容为主的想法。良好的教学内容与师资力量，也需要先进的技术来表达传播。引进虚拟现实的技术，不仅可以高效传授教学内容，还可以利用自身核心特点，发展为内容和技术高度融合之后的“新内容”。虚拟现实重在强调学习过程中的参与性，让学生亲身体验，是增加教学的实践性和真实感，满足师生对3D 立体展示和实践性需求的有力助手。

预计2018年整个幼教行业的市场规模将达到5209亿元，未来三年的市场规模年均增长约15%，我们认为，幼儿园教育未来将受益于消费升级，以及高端园特色园的需求快速增长，消费刚性较强；家庭教育受益于内容与科技的叠加发展更快，未来可拓展弹性将更大。

A 股教育板块已具规模，配置逻辑从概念稀缺性向产业布局空间过渡。A股以教育为主营业务或发展方向的公司已达 61 家，总市值 7054 亿元，其 中尚不包括大量潜在转型标的。展望板块配置逻辑，我们认为将从之前的单纯概念性向“产业+业态”布局空间转移，但总体仍处教育资产“资本红利期”，以并购为主要催化剂的投资阶段。放眼更长周期，我们认为以 2-3年维度，证券化完成后的盈利兑现是影响投资标的价值的核心点；以 5-10年维度，素质教育背景的新业态和新技术推动的学习方式改变是关注点。

Digital technology has transformed various departments in an organization such as marketing, sales, procurement, and sourcing. The deployment of the digital technology in the HR department has changed the way recruitment is conducted. In the early 2000s, companies started using their websites as the primary medium to distribute information regarding employment opportunities, points-of-contact, and company news.

Wearable technology has changed the way data is communicated, collected, and analyzed. Wearable devices come in various shapes and sizes and can be mounted anywhere on the body of the user depending on user requirements. The majority of the wearable devices are either wrist-worn or act as head gear. Smart wearable devices can easily be synchronized with smartphones and tablets to enhance user accessibility. These devices are not only actively adopted in the education sector but also find applications in various industries such as logistics and health care.