据罗罗公司 2014 年报预测，未来 20 年（2014~2034），全球军用发动机需求为 1500亿美元，民用航空发动机需求约 1.60 万亿美元，总市场规模约 1.75 万亿美元。航空发动机可分为涡扇、涡轴、涡桨三种，其中涡扇发动机市场价值占比高达 90%。航空发动机是典型的寡头垄断行业，GE、普惠、罗罗及其参股合资公司共占涡扇发动机市场九成份额，涡轴和涡桨市场也基本由 3～5 家公司垄断。

2016 年下半年，军工行业中长期投资逻辑不变，军民融合仍是长期发展方向、从成长股的角度选择高成长的民参军公司，关注研究所改制进程、期待实质性突破。关注国防信息化和通用航空两大投资方向，推荐海兰信、国睿科技、华讯方舟、银河电子、海特高新，关注雷科防务、中航光电等。

1）出境游：整体高景气度不减，看好综合布局的龙头企业。上半年主要主要假期结束，综合各小长假信息判断，出境游市场整体维持较高景气度，数据表明未来趋势偏乐观。重点推荐凯撒旅游等出境游龙头公司。2）主题公园：迪士尼开业在即，江浙沪客流带动+主题公园产业链激活两条逻辑逐步落实。客流带动预计首年客流超800 万，60%左右为外省客流。重点推荐送中青旅、大连圣亚。3）景区升级：景区升级符合改革方向，顺应国内周边游崛起的趋势。消费升级、在线化率提升、大交通持续改善，多因素促使国内景区迎来新的需求增长周期。重点关注景区资源协同性高，整合升级执行力强的公司，黄山旅游、张家界、北部湾旅等。

物联网将为智能电网带来新的商业模式。NB-IoT 标准落地，物联网有望为智能电网领域提供更优的低成本解决方案。四表集抄将成为售电公司获取用户数据的载体和通道，地方配电网或园区配电企业以电为核心整合四表更加容易有望率先受益。四表合一或智能电表也可以成为智能家居的入口，掌握用户的更多用能数据，可以为客户提供更多增值服务。

我们在年度策略中揭示 2016 年旅游板块主要投资机会来自消费升级、旅游的需求全面爆发带来的行业供给升级。在移动互联网和政策支持背景下，消费者需求将通过互联网平台迅速传导至供给端，通过对劳动力、资本的影响，对供给函数产生影响。随着下半年旅游旺季到来，优质的出境游产品和出境后综合服务、国内高质量周边休闲游等持续受到追捧，进一步验证供给侧改革将持续推升细分领域的景气度。

报告回顾了国防军工行业的历史表现和驱动因素，我们认为，2016 年在军改、国改以及军民融合全面铺开的背景下，国防信息化、新材料以及海洋防务领域将迎来黄金发展期，维持对行业的投资评级“推荐”

2016 年 4 月，温州一批 20 年土地使用年限的民用住宅到期，当住户前往国土部门续约时发现，宅基地续约使用费竟然高达当前房价的三分之一。也就是说，一套价值 300 万元的房子，土地续约费用竟然高达 100 万元。

随着时代的发展，传统的养老观念被不断地弱化，老年人对下一代的依赖性在减少，他们越来越倾向于不和子女挤在一起，而是趁着身体健康走出户外，选择环境更好的地方或更适宜养老的方式去安享晚年。加之近几年旅游业的蓬勃发展，老年旅游团的市场份额也逐年上升，极力推动着养老产业与旅游业、服务业、房地产的融合，旅游养老产业应运而生，旅游养老地产也逐步入市。

广西东盟陆路通道建设存在交通基础设施薄弱、口岸对接公路等级低收费高、通关时间过长及路网衔接不完善等问题。要加强基础设施建设，统筹发展与东盟各方面联通；发挥通道作用，提高运输能力；合理规划新路网，减少点到点之间的运输时间；加大资金投入，建立东盟合作专项资金。

近年来，全国范围内尤其是北方地区频繁出现雾霾天气，雾霾的治理引发了政府和社会公众的广泛关注。雾霾污染主要由能源燃烧、工业排放、汽车尾气等造成。本文尝试以有色金属这一行业的视角研究雾霾治理的路径，以绿色发展的理念提升有色金属工业的发展水平。

国家长江经济带以及“一带一路”的战略实施，给太仓港发展带来了难得的机遇与挑战。在机遇与挑战并存的局面下，太仓港应积极谋划未来，立足长江经济带，主动对接“一带一路”，建成国际江海联运枢纽港、集装箱干线港，实现太仓港的整体跨越发展。