石景山区以文化创新发展作为引领地区经济转型升级的抓手，成效明显。文化产业在经济新常态背景下实现逆势增长，产业 结构逐步优化，以价值链高端环节为主的文化核心领域成为创收的绝对主力，文化产业由拼速度向拼质量转变。动漫游戏、 影视传媒等优势产业发展势头强劲，游戏领域龙头集聚优势显著，创意设计、文化旅游等潜力产业实现跨越式发展，文化旅游 品牌提升，新闻出版等传统产业焕发新活力，“文化+”业态深度融合。适应产业发展新要求，行业主导部门主动创新角色定位， 在产业扶持、产业引领和产业联动上下功夫，取得了良好成绩。

我国经济发展进入新常态，是党的十八大以来以习近平同志为总书记的党中央在科学分析国内外经济发展形势、准确把握我国基本国情的基础上，针对我国经济发展的阶段性特征所做出的重大战略判断，是对我国迈向更高级发展阶段的明确宣示。近年来，特别是我国经济超越日本成为全球第二大经济体之后，经济增速持续下滑，过去30多年高速增长积累的矛盾和风险逐步凸显，经济社会发展正处于增速换挡期、转型阵痛期和改革攻坚期三期相互叠加阶段，中国经济增长潜力下降，明显出现了不同于过去30年的特征：一是从高速增长转为中高速增长；二是经济结构不断优化升级，第三产业消费需求逐步成为主体，发展成果惠及更广大民众；三是从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。新常态是对我国经济发展阶段性特征的高度概括，是对我国经济转型升级的规律性认识，是制定当前及未来一个时期我国经济发展战略和政策的重要依据。

2021年7月文化传媒行业表现相对低迷，行业内媒体、广告营销和互联网媒体龙头个股均出现了回调行情，一些低位个股表现较为活跃。策略上，我们认为8月需要规避一季报表现业绩不达预期的相关个股，精选半年报业绩改善预期较为明显的公司；中线关注部分具有业绩支撑性的细分白马，相关公司的竞争优势持续增强，继续关注出版和广告两个细分子行业。综上我们继续维持传媒行业 “看好”的投资评级，推荐分众传媒（002027）、蓝色光标（300058）、盛天网络（300494）、中国出版（601949）、中体产业（600158）

国内市场的娱乐类应用下载量大幅上升，净收入数据除日韩外继续回落。上周在线视频芒果TV 数据表现依然亮眼，短视频数据稍显低迷。上周移动音乐类应用下载量和净收入均下降，日活用户规模大部分时间均下降。

2019年12月4日，新浪微博“@雷斯林Raist”发帖介绍了自媒体创作者李子柒以中国田园生活为主题拍摄的短视频在境外社交平台走红，并称“这才是文化输出”，由此引发“李子柒是不是文化输出”的大讨论。事件舆情热度于6日出现首个峰值。10日，新浪微博“@央视新闻”开辟微话题“央视评李子柒为何火遍全球”，推动事件舆情热度达到顶点。14日，央视《新闻周刊》节目再次对李子柒予以中肯评价，事件舆情热度于15日小幅反弹后迅速回落。李子柒及其短视频获得大部分舆论的支持和肯定，其走红海外现象给中国对外传播带来的借鉴意义引发深度思考，短视频支农兴农的广阔前景值得期待。

目前游戏估值处于历史低位+部分上市公司即将进入新产品周期；长期看好强运营、强创新、有出海能力的公司。从三端互通趋势的角度看，港股建议关注腾讯控股（游戏产品强工业化能力），心动公司（稀缺垂直游戏平台，与研发商合作紧密不断削弱渠道）、网易（多款端手互通产品，技术底蕴深厚），A 股推荐完美世界（产品管线提质扩产，《梦幻新诛仙》三端模式表现良好）。从行业增量道路看同样推荐专注打造差异化玩法的吉比特（大量玩法试错经验，看好后续自研产品继续尝试SLG 与放置玩法）与加速出海的三七互娱（多国SLG 产品成功出海经验）。

7 月以来，受反垄断等政策影响，互联网板块估值出现大幅回调，悲观情绪得以充分释放，7 月28 日新华社刊文表示，无论是针对平台经济还是校外培训机构的监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。我们认为重点互联网平台核心护城河仍然稳固，随着监管政策逐步落地，超跌的龙头公司有望企稳，建议重点关注：腾讯控股、芒果超媒。

我们认为此次《计划》的推出将对体育产业形成持续利好，以全民健身为核心的规划将引发体育产业进入稳步发展期，结合2020-2023 年间是国际国内体育赛事密集期，我们继续长期看好我国体育产业的发展，给予产业“看好”的投资评级，推荐标的为中体产业（600158）、当代文体（600136）、舒华体育（605299）、金陵体育（300651）、星辉娱乐（300043）。

维持板块 “超配”评级。目前全国散发疫情可能对2021 年暑假旺季餐饮旅游企业造成一定经营冲击，尚需跟踪后续发展。我们预测重点公司中报整体有望低基数上高增长，今年暑期将继续检视细分赛道景气度，前期部分超跌龙头可能慢慢进入中线配置区间，短期综合赛道短景气度判断结合中长期看点，重点推荐中国中免、首旅酒店、科锐国际、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、广州酒家、中青旅、三特索道、天目湖、九毛九、海底捞、华住集团-S、百胜中国-S 等；中长期继续从“赛道+格局+治理”角度推荐中国中免、中公教育、锦江酒店、宋城演艺、华住集团-S、海底捞、九毛九、百胜中国-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龙头。

一周观点：1、视频OTT 龙头，芒果超媒内容优势突出，内容电商+实景娱乐布局扩生态；2、游戏龙头21H1 新品表现良好，预计后续业绩将逐渐体现，优质精品内容厂商中长期受益逻辑不变；3、营销龙头分众传媒，持续复苏增长；4、去中心化内容生态及产业链，享受行业赛道快速增长红利，关注平台型公司和中间服务型公司，以及MCN 龙头等；5、业绩快速增长的工业B2B 电商龙头国联股份。

上周休闲服务（申万）指数下跌0.58%，跑输上证综指0.89 个百分点，跑输沪深300 指数0.47 个百分点，在申万一级行业中排名第14。

作为新一代信息技术中的关键技术，区块链对各产业发展有着巨大的影响。区块链对文化创意产业的影响主要包括区块链技术 的应用促进了版权产业的发展，区块链技术通过数字资产确权加强了文创产品的真伪辨别和产品溯源，以及区块链技术影响文 创产业价值链的利益分配。本报告从上述三个角度介绍了区块链技术在文化创意产业中的应用现状和案例，并对所面临的问题 做了概括，最后总结并展望了区块链技术对文化创意产业的影响。

北京要打造成“创意之都”，人才是关键要素。了解创意人才的结构和配置状况、关注创意人才的职业发展需求、解决创意人才 的现实关切是夺取创意产业发展制高点的必由之路。本报告以北京地区的网络游戏从业者为例，对创意人才的职业发展特征、 工作满意度、留京因素进行调查，以期全方位呈现创意人才真实的工作面貌，分析企业在人才管理中存在的问题，揭示吸引 创意人才留京发展的重要因素，从而为创意产业公司的人才吸纳和人力资源管理提供改进建议，为政府出台人才扶植政策提供 制定依据。