碳青霉烯、恶唑烷酮和糖肽类抗生素被国际医学界誉为是目前对付耐药细菌的“最后一道防线”。这类抗菌素产品的销售额近年来已占国际抗感染药物市场的12%，且仍在不断增长中。尤其是碳青霉烯类药物虽然上市不过短短20来年时间，但已取得令人瞩目的长足发展。虽然早在上世纪60年代末，西方研究人员已在链霉素发酵液中分离出碳青霉烯的原型--硫霉素，但因其化学性质不稳定，故一直束之高阁，直到90年代美国默克制药公司开发出化学性质稳定的磷青霉烯类新产品--亚胺培南，这才使碳青霉烯类抗生素首次登上国际医药舞台。自从全球第一只碳青霉烯产品--亚胺培南上市至今，国外厂商已开发出至少8、9只碳青霉烯类抗生素新药，据国外报道，去年碳青霉烯类抗生素销售额已上升为占国际抗生素市场总销售的11%。其中最早上市的亚胺培南全球销售额己达13亿美元，继亚胺培南之后，另一只碳青霉烯产品--美罗培南的全球销售额亦已超过10亿美元，毫无疑问这2只碳青霉烯类抗生素已成为这类产品中的“领头羊”产品。其它几只后来上市的碳青霉烯产品如帕尼培南、厄他培南、多尼培南、比亚培南和法罗培南等销量均不如上述2月碳青霉烯产品高。

本期关注：发改委随机调查60家药企；葛兰素史克高管涉嫌行贿被查。投资建议：关注1.化学药板块中盈利状况好转的哈药股份、健康元；创新能力较强盈利稳定的恒瑞医药、人福医药；增长预期较好的信立泰、恩华药业、海思科等；2.原料药板块中原料药持续放量，制剂出口快速发展的华海药业；近期制剂业务进展较为顺利的海正药业；3.中药板块中具有品牌优势的龙头企业或拥有独家品种的成长性企业，如同仁堂、天士力、华润三九、东阿阿胶等；4.生物制品板块中有创新能力及有一定业绩支撑的公司如长春高新、通化东宝、双鹭药业等；5.医疗器械板块中受益于鼓励民营资本办医政策的通策医疗、迪安诊断和GMP升级改造的新华医疗；6.医药流通板块中全国及区域性龙头如瑞康医药、嘉事堂、国药股份和上海医药等。

今年1～6月，申万医药生物指数上涨18.78%（总市值加权平均），大幅跑赢沪深300指数30.42个百分点，板块超额收益显著。随着板块相对A股整体的估值溢价率创出历史新高，医药股是否再次面临成长性透支问题，板块下半年行情将如何演绎？对此，深圳市铭远投资顾问有限公司研究部总监韩跃峰做出解答。在他看来，周期股资金向成长性行业流动是大势所趋，而医药股的强势至少还将维持一个季度，考验可能在四季度。

报告从政策环境、市场行情、厂商动态、科技研发、国际资讯、行业数据、分析评论等几个方面进行了分析评论。