4 月14 日，四部委联合印发《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方 案》，提出到 2022 年 6 月底前，县级城市政府完成建成区黑臭水体排 查，制定城市黑臭水体治理方案。到 2025 年，县级城市建成区黑臭水 体消除比例达到 90%，京津冀、长三角和珠三角等区域力争提前 1 年 完成。

4 月24 日-4 月30 日，上证综指单周累计下跌1.29 个百分点，报 3047.06；沪深300 指数单周上涨0.07 个百分点。环保（申万） 指数下跌4.55%，跑输沪深300 指数（上涨0.07%）4.63 个百分 点，跑输创业板指数（上涨0.98%）5.54 个百分点。2022 年初至 今，环保工程及服务板块整体指数表现较差，累计跌幅为25.86%， 跑输沪深300 指数7.15 个百分点。

环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌4.55%、4.15%、5.38%、2.28%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌1.48%、1.29%、0.27%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：绿城水务（+9.40%）、蓝晓科技（+6.24%）、南大环境（+6.02%）、兴蓉环境（+5.27%）、天壕环境（+4.68%）。3）跌幅前五名分别为：上海洗霸（-15.82%）、富春环保（-15.24%）、禾信仪器（-14.61%）、博世科（-14.50%）、路德环境（-14.14%）。

火电总体承压，环比改善。1Q22 受益于市场电价上涨、新能源业务拉动等因素，火电及转型板块毛利率恢复至6.7%，净利率转正至0.9%。1Q22 火电及转型样本公司盈利承压，但环比有所改善。火电及转型样本公司1Q22 归母净利润合计10 亿元，同比-90%，环比扭亏，经营现金流合计317 亿元，同比-15%，经营压力部分缓解。4月20 日国务院常务会议部署能源领域相关工作强调市场化、法制化并举引导煤价运行在合理区间，期待政策端发力。我们预计随着5 月1 日新煤炭价格机制正式落地，火电企业综合煤价有望回归合理区间。