7 月31 日，中共中央政治局召开会议。会议指出，下半年，要保持经济社会大局稳定，深入推进供给侧结构性改革，打好“三大攻坚战”，加快建设现代化经济体系，推动高质量发展，任务艰巨繁重。

7 月31 日，中共中央总书记习近平主持召开中共中央政治局会议。会议指出，当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化。要抓住主要矛盾，采取针对性强的措施加以解决。

本周保险板块跑输沪深300，跑输非银板块。本周保险中报将陆续开始披露。利润方面，由于750天移动平均收益率曲线的上行，会带来利润的大幅释放，预计上市险企实现净利润同比增长10%-80%。2018年上半年受股市下行风险影响，权益资产占比更低的纯寿险险企将更为占优。新业务价值方面，2018上半年受134号文的影响，新单保费同比下滑严重，但未参与价格战的上市险企新业务价值率随着保障型产品占比的提升而抬升，实现新业务价值增速好于新单保费增速的业绩情况。

随着行业监管从“去杠杠”逐步过渡到“稳杠杆”阶段，银行股右侧投资机会继续巩固。我们在7 月10 日提示银行股底部确立以来，银行板块上涨10%以上，我们的理由是：测算显示0.7倍PB 隐含的不良率14%，而行业资本充足率只有13.68%。估值已经反映了市场最为悲观预期，底部确立。