近日，国家发展改革委发布了关于全面推进输配电价改革试点有关事项的通知。通知要求，全面推进输配电价改革试点。在目前已开展 18 个省级电网输配电价改革试点基础上，进一步提速输配电价改革试点工作， 2016 年 9 月在蒙东、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江、福建、山东、河南、海南、甘肃、青海、新疆等 14 个省级电网启动输配电价改革试点。 2017 年在西藏电网，华东、华中、东北、西北等区域电网开展输配电价改革试点。

乘风破浪，打造海上风电航母。 凭借福建省优厚的风资源以及与三峡集团的合作， 我们预计公司 2020 年风电装机可由2015 年末的 543MW 增长至 1.4GW，其中海上风电的权益规模为 500MW，陆上风电 908MW。我们预计快速的装机增长有望驱动公司风电收入由 2015 年的 6.79 亿元增长至 2020年的 21.4 亿元，对应 25%的复合增长率。预计届时海上风电占比 54%而陆上风电占比 46%。

本周， 国家能源局及中电联披露 2016 年 10 月全社会用电量数据： 10 月份我国用电量增速延续三季度高速增长态势，目前高温天气已经消退， 10 月份用电需求高速增长主要受益于宏观经济状况改善以及去年同期基数相对偏低。 10 月份全社会用电量达到 4890 亿千瓦时，同比增长 7.0%，增速较去年同期回升7.2 个百分点。其中一产、二产、三产及城乡居民用电当月同比分别达到 10.6%、5.0%、 13.5%和 12.2%，对全社会用电量增长贡献分别为 2.43%、 52.50%、23.47%和 21.61%， 10 月份第二产业用电增长贡献率提升，环比增长约 3.7 个百分点，三产和居民用电贡献率出现回落。

公用事业电力： 本周国家统计局公布 10月份发电量 4876亿千瓦时， 同比增 8.0%。其中火力发电量 3555 亿千瓦时， 同比增11.9%； 水力发电量 925 亿千瓦时， 同比降 7.6%； 核能发电量 175亿千瓦时，同比增 22.4%； 风力发电量 190 亿千瓦时，同比增 14.9%。

11 月 17 日，中共中央政治局常委、国务院总理、国家能源委员会主任李克强主持召开国家能源委员会会议，审议通过根据国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要制定的《能源发展“十三五”规划》，部署推进相关工作。中共中央政治局常委、国务院副总理、国家能源委员会副主任张高丽出席。

随着特朗普赢得美国总统大选，国际贸易保护主义抬头和制造业回归美国的趋势下，中国电子产业面临机遇与挑战。部分制造业回流将推升国际品牌的制造成本，提升中国品牌的国际竞争优势。另一方面美国也必将在技术、专利等方面强化自身优势，以期筑造国际竞争壁垒，并积极推动智能制造的发展。中国电子产业必须在技术和制造效率上紧跟趋势，继续加大在上游半导体、原材料领域和下游智能制造的资源投入，借机补强短板。核心技术储备将成为未来国际产业竞争的最重要因素。

目前Micro LED 技术的寿命、对比度、反应时间、能耗、可视角度、分辨率等各种指标均强于LCD以及OLED，已经被许多厂商认为是下一代显示技术。业内诸多巨头如苹果、索尼等开始积极布局，并力图参与到Micro LED 的发展版图之中，试图将Micro LED 商业化，不断进行前沿性的探索，以求在下一代显示技术的发展浪潮中占据有利位臵。

后智能机时代的组件增量：智能手机的渗透率虽然已经见顶，但是智能手机的功能增强与集成从未停止过脚步，应用于智能手机的每一个增量组件如被市场证实都将能带来巨大的成长预期。我们去年策略中所提及过的指纹识别、双摄像头、无线充电等技术都已经在2016 年逐步展开应用，这些组件应用在2017 年中有望逐渐加速并兑现更多的增量，为相关领域带来新一轮成长。

涨幅居前的有云意电气（56.36%）、上汽集团（6.77%）、长春一东（5.64%）、长安汽车（5.60%）、福耀玻璃（5.35%）；跌幅居前的有得润电子（-14.55%）、西仪股份（-13.20%）、浙江世宝（-11.04%）、登云股份（-10.82%）、北特科技（-10.60%）。 

Book-to-Bill(接单出货比)是衡量半导体行业供需的重要指标。大于1 说明高需求，小于1 说明需求减弱。目前北美半导体设备制造商接单出货比为0.91，创今年下半年新底，也是今年首度跌破1.0 ，在一定程度上说明半导体资本扩充减缓，值得警惕。但半导体向亚洲产业转移的趋势不变，建议大家关注一些前期超跌的成长白马股，回归业绩主线。

板块表现：上周电力设备指数跌幅 1.62%，跑输沪深 300 指数 1.84 个百分点。 输变电设备、电站设备、风电设备、光伏设备和核电设备的涨跌幅分别为 -1.63%、-2.46%、-1.12%、-1.51%、1.07%。上周涨幅前五的股票分别为易事特、佳电股份、金马股份、中来股份、华仪电气，周涨幅分别 45.56%、14.82%、 12.35%、9.30%、7.91%。上周跌幅前五的股票分别为宝光股份、通合科技、摩恩点气、高澜股份、九洲电气，周跌幅分别为-25.81%、-20.36%、-13.17%、 -12.72%、-11.50%。

今年家电和白电的超额收益显著：截止12月2日，申万家电指数上涨6.0%，其中申万白电指数上涨12.2%，视听器材指数下跌14.9%，同期沪深300指数下跌5.4%。申万家电指数跑赢11.4pp。

动力电池行业整体产能扩张迅速，明年很多细分领域会处于产能过剩状态，价格压力较大，但受益于三元电池替代磷酸铁锂的大趋势，以及明年乘用车、物流车的高增长，三元产业链依然会结构性景气，建议投资者重点关注三元产业链。 

资产证券化、混合所有制、兼并重组等国企改革主题持续升温。国企经营效率存在极大提升空间，资产证券化及混合所有制都是非常好的改革方向。兼并重组解决国企之间的同质化发展和无序竞争，营造良好的市场化经营环境。电网及能源行业国有资产云集，在经历了过去十几年的大发展后，整体电力供求关系大幅改善，行业内公司竞争日益加剧，将是国企改革的重点行业之一。资产证券化与兼并重组对相关企业业绩增厚最直接确定，相关标的为上海电力（推荐）、东方能源（推荐）、国电南自、国电南瑞、哈尔滨电气、东方电气等。

从产业历史看中国大陆电子的崛起。消费电子明年重点看iphone的创新与国产手机的崛起。

后盖重回玻璃时代，iPhone 8 或成引爆点：三星已经在3D 玻璃的应用上取得了成功，业内预计苹果也在积极考虑“AMOLED+3D 玻璃”的方案。作为行业风向标的苹果和三星都采用双面3D 玻璃以后，势必将带动其他品牉手机快速跟迚。3D 曲面玻璃价栺目前在70 元/片左右，是现有2.5D 玻璃的3倍左右。

20世纪90年代开始，台湾、韩国凭借低廉的人工成本、大量高素质的IT人才承接美国、日本等国电子产能的转移，迅速发展成为全球电子重镇。

工信部发布《汽车动力电池行业规范条件(2017 年)》(征求意见稿)。“规范条件”从企业基本要求、生产条件要求等方面对动力电池发展进行了规范，要求锂离子动力电池单体企业年产能力不低于80 亿瓦时，金属氢化物镍动力电池单体企业年产能力不低于1 亿瓦时，超级电容器单体企业年产能力不低于1 千万瓦时。

上周，沪深 300 指数上涨 0.22 个百分点，电气设备板块指数下跌 1.89 个百分点，落后沪深 300 指数 2.11 个百分点。涨幅居前五的股票为凯中精密、神力股份、易事特、佳电股份、中来股份。跌幅居前五的股票为摩恩电气、九洲电气、光一科技、远程电缆、威尔泰。电气设备细分行业中，电机指数下跌 0.94 个百分点；电气自动化设备下跌 2.1 个百分点，其中,电网自动化板块下跌 0.53个百分点，工控自动化板块下跌 2.85 个百分点，计量仪表板块下跌 4.67 个百分点；电源设备指数下跌 1.26 个百分点，其中，综合电力设备商板块上涨 0.37 个百分点，风电设备板块上涨 0.02 个百分点，光伏设备板块下跌 1.8 个百分点，火电设备板块下跌 3.81 个百分点，储能设备板块下跌 0.68 个百分点；高低压设备指数下跌2.44 个百分点，其中，高压设备板块下跌 0.24 个百分点，中压设备板块下跌 2.85 个百分点，低压设备板块下跌 2.89 个百分点，线缆部件及其他板块下跌 3.47 个百分点。